04.1999

bluewave : finance

latest updates

strategy
marketing
operations
finance
commentary
book reviews
archipelago
home

alexander
consulting

 

 

το χρηματοικονομικό μάνατζμεντ στην σύγχρονη επιχείρηση

Το χρηματοοικονομικό (χ/ο) μάνατζμεντ (financial management) αφορά επιχειρήσεις οποιουδήποτε κλάδου και τομέα της οικονομίας και είναι ένας από τους τρεις τομείς της χρηματοδότησης (finance) με τις αγορές κεφαλαίων και τις επενδύσεις. Έχει περάσει από διάφορα στάδια από την αρχή του 20ου αιώνα, αλλά από τη δεκαετία του '50 και μετά έχει συγκεντρωθεί στις αποφάσεις που αφορούν τη μεγιστοποίηση της αξίας μιας επιχείρησης. Ας δούμε μερικές από τις πιο συνηθισμένες ερωτήσεις σχετικά με τον τομέα αυτό του μάνατζμεντ.

ποια είναι η βασική αποστολή του σύγχρονου χ/ο μάνατζμεντ;
Η μεγιστοποίηση της αξίας της επιχείρησης για τους μετόχους της, με άλλα λόγια η μεγιστοποίηση της τιμής της μετοχής της επιχείρησης. Αυτό δεν σημαίνει αναγκαστικά και μεγιστοποίηση των συνολικών κερδών της επιχείρησης. Σημαίνει όμως μεγιστοποίηση των κερδών ανά μετοχή.

ποια είναι τα βασικά καθήκοντα του χ/ο μάνατζμεντ;
Δύο είναι τα βασικά καθήκοντα: η επένδυση των κεφαλαίων της επιχείρησης και η ανεύρεση των κεφαλαίων αυτών. Βασικά στην εκτέλεση των καθηκόντων αυτών είναι:
- η πρόβλεψη και ο προγραμματισμός των μελλοντικών χρηματοδοτικών αναγκών της επιχείρησης.
- οι μεγάλες επενδυτικές αποφάσεις, δηλ τι περιουσιακά στοιχεία θα αγοράσει για την ανάπτυξη της η επιχείρηση και πως θα τα χρηματοδοτήσει, πόσο βραχυπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο χρέος θα αναλάβει.
- ο έλεγχος και ο συντονισμός όλων των δραστηριοτήτων της επιχείρησης ώστε να εξασφαλίζεται η βέλτιστη χρήση των πόρων της
- oι σχέσεις με τις αγορές κεφαλαίων
Με άλλα λόγια το χ/ο μάνατζμεντ αφορά αποφάσεις αγοράς περιουσιακών στοιχείων, αποφάσεις χρηματοδότησης τους, και αποφάσεις διαχείρισης των πόρων μιας επιχείρησης.

ποιόν αφορά το χ/ο μάνατζμεντ σήμερα;
Οι χ/ο αποφάσεις σε μια επιχείρηση σήμερα δεν αφορούν πλέον μόνο τους εξειδικευμένους στη χρηματοδότηση μάνατζερ. Αφορούν όλους. Όλες οι αποφάσεις στο μάρκετινγκ, στην παραγωγή, στους ανθρώπινους πόρους ή σε οποιαδήποτε επιχειρηματική δραστηριότητα έχουν την χ/ο τους διάσταση. Έτσι όλοι οι μάνατζερ πρέπει να έχουν τις κατάλληλες γνώσεις που να τους επιτρέπουν να βλέπουν τις χ/ο επιπτώσεις των αποφάσεων τους.

ποιος είναι ο ρόλος του χ/ο μάνατζερ στη σύγχρονη επιχείρηση;
Δύο είναι οι βασικοί ρόλοι και τα βασικά καθήκοντα τους είναι:
Treasurer (ταμίας): σχέσεις με αγορές κεφαλαίων, επενδυτές, τράπεζες κλπ, ανεύρεση χρηματοδότησης, διαχείριση ταμείου, σχέσεις με μετόχους, πληρωμή μερισμάτων
Controller (ελεγκτής): εσωτερικός λογιστικός έλεγχος, προετοιμασία αποτελεσμάτων χρήσεων, προετοιμασία προϋπολογισμών, φορολογία
Με άλλα λόγια ο πρώτος ρόλος είναι η ανεύρεση των απαιτούμενων κεφαλαέιων η διαχείριση τους, ενώ ο δεύτερος είναι ο έλεγχος και η αποδοτική χρήση τους. Οι μικρές επιχειρήσεις έχουν συνήθως μόνο τον πρώτο, ενώ οι μεγάλες επιχειρήσεις έχουν τον Chief Financial Officer (CFO) που επιβλέπει και τις δύο παραπάνω δραστηριότητες.

ποιοι παράγοντες επηρεάζουν τη βασική αποστολή του χ/ο μάνατζμεντ;
Ο παράγοντας “χρόνος” και ο παράγοντας “κίνδυνος” είναι οι βασικοί στο χ/ο μάνατζμεντ. Ο παράγοντας "χρόνος" είναι βασικός γιατί το ίδιο χρηματικό ποσό έχει διαφορετική αξία σήμερα, σε τρία χρόνια και σε δέκα χρόνια. Ο παράγοντας "κίνδυνος" σχετίζεται με το πως οι επενδυτές “βλέπουν” την επιχείρηση ως ρίσκο. Κάθε επιχείρηση παρουσιάζει δύο ειδών κινδύνους τον επιχειρηματικό κίνδυνο, δηλ. τον κίνδυνο που σχετίζεται με τη συγκεκριμένη δραστηριότητα της, και το χρηματοοικονομικό κίνδυνο, που εξαρτάται από το πόσο χρέος έχει αναλάβει. Ο επιχειρηματικός κίνδυνος οφείλεται κυρίως σε διακυμάνσεις της ζήτησης, των τιμών πώλησης των προϊόντων της επιχείρησης, των τιμών των πρώτων υλών, της δυνατότητας αντίδρασης σε μεταβολές των τιμών αυτών καθώς και στη δομή κόστους της επιχείρησης, το κατά πόσο δηλ. έχει μεγάλα πάγια έξοδα. Ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος είναι απόρροια της διάρθρωσης των κεφαλαίων της, δηλ. του μίγματος ιδίων κεφαλαίων και χρέους. Μια επιχείρηση με σχετικά μεγάλο χρέος είναι πολύ πιο εκτεθειμένη σε κινδύνους. Ο επιχειρηματικός και ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος δίνουν το συνολικό κίνδυνο μιας επιχείρησης που καθορίζει το κόστος χρηματοδότησης της, που με τη σειρά του επηρεάζει τις βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες χ/ο αποφάσεις της.

[finance 04.1999]

 

.

Give me where to stand and I will move the Earth     Archimedes

© alexander consulting     management at its best